2月18日，开工第一天，#基金#又上热搜了。

基金一上热搜，就意味着大盘又是绿油油的一片。

果然，白酒、医疗、新能源这些“明星板块”，绿得堪比健康宝。

只有诺安成长的粉丝终于守得云开见月明，亲身实践了那句“诺安生，万物死”。

这不是基金第一次出圈。

走“黑红”路线的诺安成长，由于重仓芯片、半导体行业，在去年经历了几波过山车式的涨跌，每次都能登上热搜，诺安基民在赚钱和亏损之间反复横跳，被锤炼得人均段子手。

其基金经理蔡嵩松也成功“出圈”，赚钱是蔡总，亏钱就是菜狗，连青翠欲滴的手办都有了。

易方达张坤，作为第一个管理基金规模超过千亿的基金经理，甚至有自己的“全球后援会”。

易方达由于大举“押注”的白酒股，被调侃为与罗曼尼康帝、拉菲齐名的“世界三大知名酒庄”。

有人开始在基金讨论区相亲，毕竟“上来就晒收益，非常真诚”。

还有人将基金经理“封神”，抱紧由谢治宇、广发稳健、张坤组成的“谢广坤”组合的大腿，坚信跟着大佬有肉吃。

闺蜜开始研究军工了，朋友圈开始讨论酱香型科技了，就连摸鱼群都在3点收盘的时候安静了…这届年轻人已经沉迷买基，不能自拔了。

《2020年中国股民行为年度报告》调查显示，43%的90后更愿意投资基金，《中国家庭财富指数报告》进一步指出，2020年超一半的新基民是90后。

为什么年轻人都在闻“基”起舞？

01

买基的唯一目的，就是赚钱，或者说想赚钱。

Wind统计显示，2020年公募基金整体规模首超20万亿元，盈利首超2万亿元。

今年又创新高了

要知道，从1998年到2019年上半年，公募基金的累计利润也才2.77万亿元。

也就是说，去年一年，公募基金就赚了差不多过去20年的钱。

理财论坛里，收益率动辄超过40%的人遍地开花，尽管大部分人连净值估算、投资分布都搞不明白，也不耽误年轻人跑步入场，努力搞钱。

但真正赚钱的有多少？

每日经济新闻一项投票显示，超过15万人的投票里，有7.4万人赚了，还有3.1万人亏了。

可能有人说，赚钱的人还是占多数，基金有搞头。

有人赚钱，肯定有人亏钱，对新手来说，更大的可能是，投100块钱试水，发现涨了几块钱，感觉不错，追投个10000块钱，却开始跌跌不休。

梦想着一把梭哈的年轻人，面对市场的一点风吹草动，就能把基金送上热搜。

有人好奇，我炒股不行，我买基金怎么也亏呢？

其实，买基金就相当于找了个“代练”。

你把钱交给专业的基金经理，基金经理从这笔钱里扣除服务费和申购费用作自己的“工资”，然后把剩下的钱投入市场进行投资。

一般来说，基金经理会从茫茫市场中，挑选那么几个“绩优股”买进。

“绩优股”公司本身业绩就好，再加上基金站台，融资也容易，这样可以买设备搞发展，从而赚更多的钱，市场一片大好。

市场好，你的基金就跟着赚钱。

一赚钱，大家都觉得这个基金经理挺牛啤，于是都把钱交给他管理，基金经理又能赚更多的管理费和申购费。

如此一来，基民、基金经理、被投资的公司三方都是赢家，形成一个正向循环。

不同的基金经理都有自己投资风格，诺安蔡嵩松是半导体的狂热信徒，易方达张坤持有茅台7年，中欧葛兰是医药行业的投资女王…他们各自“押注”不同的领域，为广大基民带去收益，也为不同的行业站台。

但投资从来都是风险与收益并存。

市场震荡，基金也会跟着跌一跌，你一看基金赔了钱，吓得赶紧赎回，大家都开始赎回，基金经理也得跟着卖出，又会进一步导致市场震荡，形成一个恶性循环。

眼瞅着人家的基金嗷嗷地涨，自己哇哇地赔，你基金经理不是菜狗谁是菜狗？

所以，为了最大程度上避免自己管理的基金狂泄，从而保证业绩，基金经理会优先选择一些热门的行业，去年大热的白酒、消费、新能源、光伏、芯片、半导体等领域，都是风口上的明星基金。

这样一来，行情不好的时候，大家都跌，基民只能怪大环境。

但问题是，当头部基金都涌向那几个热门领域的时候，就出现了一种现象，基金抱团。

02

基金抱团有多严重？

根据Wind和国信证券整理的数据，2020年Q4，沪深上市大约4000家上市公司，只有头部500家公司被机构看中，重仓比例超过97%。

这其中，基金重仓市值Top100公司的比例，超过74%。

也就是说，25%的公司，拿走了市场上将近75%的钱。

是谁拿走了大部分的钱？

根据证券时报的统计，2020年前3季度基金抱团50强中，茅台、五粮液稳居前两名，泸州老窖也跻身Top10名单。

难怪大家都调侃，中国股市，只有酱香型科技和浓香型科技。

当然，基金抱团并不是这两年的产物。

从2003年至今，机构抱团的现象，还有过更离谱的时候。

05-06年，金融地产热火朝天，股市一片欢腾，人人都在唱《死了也不卖》。

09-12年，机构又开始抱团消费股，食品、饮料、药物板块大受青睐。

到2013年，互联网火苗已呈燎原之势，科技股难寻对手，妖股暴风科技更是创下连续29个“一字”涨停板纪录。

从2018年开始，新一轮消费升级再次冒头，茅台、农夫山泉、海天酱油、金龙鱼并称中国股市最赚钱的四瓶水。

优秀的企业，固然配得上巨量的资金青睐。

但是，当源源不断的钱涌入一个或几个大企业的时候，他的业绩能撑得住滚滚而来的资金量吗？

当公司业绩与市场热度划不上等号，没办法，只能往虚高了炒。

所以，茅台飞天了，炒茅台比炒深圳学区房还赚钱。

有人形容这场狂欢为“股灾型牛市”，涨得谁都看不懂，但还是在涨。

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，人人都知道，楼要塌了。

但还有人埋头往里冲，希望能在楼塌之前赚点珍馐美味。

03

基金抱团最后的结果，也总是解散。

不同的是，有的惨烈一点，有的温和一些。

惨烈如地产金融，火爆的时候，土地、税收政策持续收窄，国土部、财政部、银、保监会多方齐下，给火热的地产金融泼上了一盆冷水；同样地，上一次大家大量买入白酒消费股的时候，“塑化剂”问题和三公消费限制一出，抱团也很快作鸟兽散。

温和如芯片、半导体，在去年基金扎堆、行情过热时，国家大基金直接开始在二级市场上减持，机构闻风而动，抱团逐步瓦解。

最近一段时间，泸州老窖、衡水老白干、茅台集团、古井贡酒的部分股份被无偿划拨给地方政府，可以预见的结局是，地方财政应该会不断减持套现，最终的结果，依然是白酒股降温。

那么问题来了，抱团的基金瓦解了，多出来的钱往哪里去？

换个行业继续“抱”。因为市场上优秀的公司就那么几家，只能矮子里边拔将军，扒拉来扒拉去，bia叽，又撞上了。

基金抱团就像打地鼠，你打这个，我起那个，永远抱团，永远打不散。

问题是，等到基金扎堆严重、泡沫破裂的那一天，机构和基金经理依然可以稳收管理费，剩下的投资人，只能站上天台吹冷风。

可能有人觉得我危言耸听，其他成熟的股市，不也是头部几家公司占了一半市值吗，不照样活得好好的？

拿港股来说，剔除内地赴港上市的企业，龙头只剩下地产、金融和航运老三样，这算正常的吗？

再看日韩，由于财阀垄断和错过互联网，近10年来跑不出一个新兴大牛。

美股确实好一点。

美股的抱团集中在苹果、谷歌这类偏科技、创新型的公司，估值虽然偏高，但还在一个正常的范围内，不至于太离谱。

但美股现在繁荣，多少有点吃老本+注水兜底的意思。

去年的美股4熔断，不正是对“疯狂”最好的注解吗？

我们不能光看到别人吃肉，也得看到别人挨打。

我们向学习别人，是学习他们成熟的市场运作机制和管理方法，而不是全盘照搬，把他们踩过的坑，再一个个趟一遍。

尾声

基金抱团，其实不能怪机构，也不能甩锅给基金经理。

因为，中国股市不缺钱，缺的是业绩稳、前景好的优质公司。

我们的市场起步晚、建设还不齐全，所以当下最重要的问题，就是从头跟上、慢慢地调整。

这里贴一段知乎用户@刘鹏程Sai.L的说法：

我们过去一个阶段充分追求效率，牺牲了各个领域的部分公平，

现阶段效率的挖掘潜力已经不足以弥补公平的损失，要重新兼顾公平。

未来一段时间，我们应该做好制度管理和市场准入，既要让头部企业吃到饭，也要让中尾部有潜力的中小企业，有机会喝到汤。

也要创造更好的环境，欢迎在外上市的中国公司回国，同时吸引更多的优质企业，进入我们的市场。

文章结尾，我还有一句话送给自己，也送给一心搞钱的基民：

投资，最终比的是谁活的更久。

基金赚钱，是以一个足够长的周期来衡量的，今天买明天卖，凭运气赚的钱，最后都会凭实力亏出去。

最后，本文不含任何投资建议，该买哪支基还请大神告知

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