大家好，我是格子。

元旦节后的第一个交易日，农业、消费、军工、新能源延续节前行情，继续奏乐，继续舞。

站在这样的行情下，给大家做个2021年的预测。

一、市场分歧点

先讲一下整体市场观点。

各机构对于2021年市场走势的分歧很大，最多的呼声就是“前高后低”，简单来说就是短期趋势没坏，但是长期看有估值回归的压力。

没办法，“牛不过三年”这个魔咒让广大投资者根本不敢下重注。

关于2021年主导板块上，市场中存在很大的分歧：

一方是看好性价比高的周期派；

另一方是继续延续2020的成长派。

我个人对这个并没有什么大的偏向，但是普遍认知是结构性行情没跑了。

既然分歧在行业板块上，我就针对行业板块给出自己的观点，大家求同存异！

二、食品饮料

食品饮料预估：长期上行不改，间歇性出现趋势性估值回归。

今日身为“A股旗帜”的白酒还在拉，唱空的一群，脸都绿了。

食品饮料板块硬了五年，2021年也不排除“最后狂欢”的可能。

记得2019年年末对2020年进行展望的时候，各机构纷纷表示，白马股们估值上升空间有限，2020年要赚业绩上升的钱。

然而因为疫情这个大杀器，资金的风险偏好下降，机构更愿意抱团持有业绩确定性高的品种，也就是白马股扎堆的食品饮料。

有名的钟摆理论中表示，中点是固定的，至于振幅多高，回归之前涨到哪或砸到哪，都是数学上的概率。

中点无疑是价值，剩下的要么是泡沫，要么是黄金坑。

所以白酒当下的位置绝对是带着泡沫的，但是很显然，泡沫比黄金坑呆着舒服！

当下白酒能买吗？

看你是价值投资的巴菲特，还是趋势投资的索罗斯了！选择没有对错。

三、科技新能源

科技、新能源预估：上行趋势不改，景气度波动时宽幅震荡。

今早刚提了新能源的两个短期利空，开盘之后就嗷嗷打脸。

看来市场中，还是资金面导向要优于消息面导向，对于新能源，特斯拉降价以及国内补贴的减少，果然多方资金还是认为“仅此而已”！

2020年新能源正风口，政策支持，车企给力，重要的是有“碳达峰”的故事可讲，上岸的冠军基也是压中了新能源和光伏，从而独占鳌头。

展望2021年，行业从估值提升进入业绩驱动阶段，需求高增长的情况下，股价走势进一步上涨也不无可能。

无论是新能源还是5G、科技、半导体，都不能简单的用估值来计算，景气度好的时候，没人会看他们的估值。

上涨看的是预期，下跌也会因为不达预期。

我们预计的是我国未来五年对应的新能源汽车年均复合增速为35%，锂电池增速为40%，倘若造车新势力和传统车企共同发力仍不及预期，无法对燃油车实现降维打击，新能源行业板块投资者必然要承担雪崩的代价。

这个杀估值的杀伤力，可以参照5G基站建设不及预期的5G通信。

四、大金融

大金融预估：估值修复上涨，间歇性歇菜

先说银行。

银行股现在估值依旧不高，这也是各机构认为今年估值重点修复的板块。

银行上涨的逻辑在于估值修复和顺周期，但也是同样的，有一个炸弹在，资管新规。

2020年7月央行通知“资管新规”延期到今年年底，倘若资管产品在资管新规下无法展期而大规模清退，带来的银行流动性危机也是不容小觑的。

但与之相应的，定时炸弹排除之后，银行会迎来再一次的配置良机。

再说金融科技。

蚂蚁多次被约谈，意味着这一领域要被整改，原本各种金融科技因其科技属性肆无忌惮的群魔乱舞，之后加上监管的枷锁，金融科技会更偏向于金融，这也意味着金融科技的青春期渐渐的过去了。

区别于传统金融，金融科技的竞争力在于便捷性，便捷性的核心在于移动支付，而移动支付目前也只有蚂蚁和腾讯完成布局，金融科技寡头垄断的局面是行业趋势。

如果说我们只看2021年，互联网公司最大的不确定性就是“持续的政策性收紧”。

五、医药板块

医药板块预估：磨底+结构性行情

随着疫情得到有效控制，各行业开始进入复苏周期，医药的相对优势减弱。

随着机构近期的调仓，目前医药板块的估值溢价率已经脱离的最高的区间，很多个股经历了30%-40%的回调，风险得到有效释放。

很显然，医药板块良好的成长性决定了这一板块投资的长期逻辑依然存在，位于估值合理区间的医药白马股存在2021年结构性行情的机会比较大。

当然，事先经历多久的磨底就未曾可知了。

格子闲话：

预测就是用来打脸的，追求大概率的机会即可，这世上，始终不变的就是变！

更何况，最靠近人性的资本市场呢？

当然，归根结底，还是希望2021年大家一起赚钱！

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