小摩发布研究报告，予民生银行（01988）“减持”评级，目标价4.6港元。

报告提到，公司昨日（3月30日）公布去年业绩后，今日（3月31日）股价现挫超7%，公司去年末季净亏损30亿元人民币，远低于该行预期，形容业绩令人十分失望。

该行称，受累非利息收入减少，民行末季经营收入同比收缩12%，拨备前盈利同比减15%，另逾期比率环比续升，不良贷款覆盖降至139%，属该行覆盖已公布末季业绩内银中最低。

小摩表示，留意到民行非信贷减值亏损急升。普通股权资本充足率降至8.51%，而最低门槛是7.5%，系统性重要银行（DSIBs）最低门槛是8.5%。民行或被视为系统性重要银行，资本压力或致可见将来派息比率被削减。

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