上周，美国公布了7月份的就业数据，显示该月创造了943000个工作岗位，失业率降至 5.4%。强劲的就业数据带动了美国股市、债市双飞，但也引来了国内议员和经济学者的担忧和批评。

数据来源：CEIC

8月6日，美国民主党议员写给美联储主席鲍威尔的一封信中，表示他“越来越担心”美联储每月继续购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，他是第一个提出类似批评的民主党人。

此前，摩根大通首席执行官杰米戴蒙和贝莱德首席执行官拉里芬克均表示，他们认为通胀不会是暂时的。

即便如此，美联储副主席表示加息最快也要2023年，也就是说今年基本没戏，而且很多经济学家预测削减购债可能也要到12月的美联储议息会议。

众所周知，作为有自主决策权的美联储，首要目标应该是控制失业率和通胀，如果较高的通胀持续到明年，再加上短期控制不下来，美国面临的不仅仅是泡沫膨胀，更多的是国内供应链问题。

目前在美国国内耐用品方面已经出现严重短缺，汽车价格超过4万美元，创了历史新高。如果说芯片短缺是直接因素，再来看二手车市场，数据统计显示，美国二手车库存最多只能支撑34天。

其他耐用品方面，家用电器在多个超市的货架已经空空，甚至有些家电到货至少需要半年以上。

数据来源：Wind

一旦通胀演变为中期甚至长期结果，对美国来说最大的损失就是复苏不久的经济再次面临危机，华尔街10年牛市面临挤泡沫问题，虽然不确定是短暂还是长期，都将极大影响美国政府的赚钱机器。

美联储目前真正没有采取行动更为深层次的原因是什么呢？

这里面的原因涉及到美国政府与美联储的相互利益。

目前拜登的外交政策已基本成型，但是唯独对华政策依旧处在模糊阶段，他既继承了特朗普的压制，也选择了奥巴马的合纵连横，但是也有自己的特色——竞争中合作，自然而然他就需要中国的帮助，最主要的就是积压的债务问题。

目前美国债务已经有28.5万亿美元，按照当前的利率水平，每年连本带息要还3000亿美元左右。在美国明确中国态度之前，不能随便加息否则还债压力倍增，每增加1基点的利率就需要多支付285亿美元。

根据CBO长期预算展望，2051 年美国政府债务利息成本占 GDP 的比例将进一步攀升至7%，未来三十年美国政府债务的固有轨迹难以持续。这对于美国政府来说是扛不住的，这也是美国将通胀定为2%的主要原因。

数据来源：CBO

纵观全球，除了中国能吃下美债以外其他国家都望而兴叹，即使日本也一样。例如去年美国财政部配合美联储印钞而疯狂发债，日本持有美国国债高峰也只比2014年的巅峰增加了515亿美元，中国则远未达到2011年的顶峰，最关键的是中国有32000亿美元外汇储备，可持有美债增量空间巨大，当然这也是拜登政府所看重的。

对于美联储来说，最主要的问题是明年主席的人选，虽然包括财长耶伦在内的多位政客向拜登建议鲍威尔继续连任，但拜登仍未明确表态。另外，不仅仅是主席，美联储权利中心的7名执委也是由总统提名的，在这一阶段，美联储也是需要政府帮助的。

既然是各取所需，那么美联储加息就一定需要政府的支持，只不过是心照不宣而已，还是那句话——没有永远的的朋友，只有永远的利益。

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