金融市场

宏观信息

◎国务院江苏安全生产专项整治督导工作动员会在南京召开。动员会结束后，国务院督导组将用一年时间在江苏开展安全生产专项整治督导工作。专项整治督导的内容包括综合督导和行业领域督导两个方面。

◎银保监会主席郭树清：当前及未来一段时期，要加大对国内外金融形势的分析研判，不断增强服务实体经济能力，深化金融供给侧结构性改革。深入整治各种违规金融行为，坚决打击各种非法集资活动，继续拆解影子银行，遏制房地产泡沫化倾向，主动配合地方政府整顿隐性债务。

◎11月25日，工信部产业政策司在广西南宁组织召开部分地区淘汰落后产能工作经验交流会。会议要求，各地要高度重视淘汰落后产能工作，做好下一阶段工作。一是切实通过问题整改推动工作。二是健全落后产能依法退出长效机制。三是推动要素向优势企业集中，倒逼落后产能改造升级和转型退出。四是加强产业政策执行力度。五是要积极开拓创新，根据地方实际创新方式方法。

◎中共中央、国务院：发布关于保持土地承包关系稳定并长久不变的意见。稳妥推进“长久不变”实施，包括稳定土地承包关系；第二轮土地承包到期后再延长三十年；继续提倡“增人不增地、减人不减地”；建立健全土地承包权依法自愿有偿转让机制。

◎据悉，日前财政部已向省级财政部门下达部分2020年新增专项债额度，但发行时间尚不确定。南方某省财政厅债务处人士表示，额度已经收到，需要省人大及其常委会审议通过后才能对外公布。发行可能要到明年1月。

◎“十四五”规划编制专题会议召开。“十四五”时期，外部环境可能更加复杂，不确定性和挑战更多。编制好“十四五”规划，要把发展机遇研判准，把困难挑战分析透，立足我国基本国情和发展阶段，坚持发展第一要务，突出保持经济运行在合理区间、推动高质量发展。

◎央行：周二，未开展逆回购操作，当日有1200亿元逆回购到期。截至11月26日，央行已连续5个交易日暂停公开市场操作，资金价格涨跌互现。由于月末财政投放增加，流动性仍较为平稳。分析人士认为，随着年底临近，央行或将增加流动性投放。

◎全球10月PMI多数企稳，提振了投资者对各国央行的大规模宽松措施正帮助全球经济走出谷底的信心。11月，日本、欧元区、德国、法国该指数再度出现环比回升，投资者对全球经济复苏的信心将会得到振奋，加上全球其他贸易纷争也有缓和的迹象，全球经济企稳或已曙光初现。

◎美国11月咨商会消费者信心指数125.5，前值125.9，预估值127.0。美国11月谘商会消费者信心连续4个月下降，因消费者对当前商业和就业状况的评估有所弱化。

◎美国10月新屋销售意外下滑，但9月数据被大幅修正为上行，整体住房市场仍受到抵押贷款利率下降的支撑。

◎美联储贴现率会议纪要显示，地区联储银行多数不支持美联储10月30日的降息决定。

行业要闻

◎世界钢铁协会：2019年10月全球粗钢产量同比下降2.8%至1.52亿吨。2019年10月全中国粗钢产量同比下降0.6%至8150万吨。

◎11月26日，Mysteel全国贸易商建材日成交量为15.87万吨，较上一交易日减少8.21万吨。

◎山西焦煤2020年中长期合同洽谈衔接会业务洽谈工作于11月23日圆满结束，经过紧张有序的洽谈，山西焦煤共签订合同总量6855万吨。

◎临近年底，2020年电煤价格谈判进入关键时期。距离12月4日2020年度冬季全国煤炭交易会开幕还有一周多时间，11月25日，国家能源投资集团有限责任公司等11家中国煤炭企业巨头联合“发声”，倡议保供稳价。

◎海关数据显示，10月我国出口空调195万台，同比增长2.4%；1-10月累计出口4891万台，同比下降3.9%。10月我国进口空调7159台，同比增长470.4%；1-10月累计进口21520台，同比增长24.7%。

◎Mysteel全国工业线材成交量播报：2019年11月26日，统计99家全国工业线材企业，共计成交量2.31万吨，较上个交易日减少0.36万吨，降幅为13.35%。今日成交整体有所缩量。华东、华南较上个交易日均有所减少，降幅分别为11.99%、38.98%。

◎近日，云南省应急管理厅组织专家组对昆明、曲靖、玉溪等3个重点州市以及昆钢股份安宁公司、呈钢、玉昆钢铁等10户钢铁企业开展了“双抽查一检查”，即金属冶炼企业安全生产保障能力提升工程、钢铁企业煤气安全专项治理验收工作情况抽查。

◎中国信托业协会：截至2019年三季度末，投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，较二季度减少1480.67亿元，环比下降5.05%。

原创精选

◎钢厂利润较高近期回调风险加大：从当前市场基本面逻辑来看，伴随着高利润供给量提升及冬季需求下降需求量减弱，将导致市场近期回归涨库存，那么至少现货层面由于缺规格引起的价格上涨幅度会首先修复。

◎Mysteel：复盘钢价上涨背后的基本面逻辑：从以上需求方面看，12月国内钢材需求大概率好于往年水平，但最大的不确定因素仍在供给端，目前长流程钢厂螺纹钢毛利各地普遍在450-1000元/吨，电弧炉钢厂毛利普遍在200-500元/吨不等。

◎【黑金盘点】商品期货冲高回落，品种现货暂稳运行：今日黑色系商品期货冲高回落，其中焦煤跌幅较大，收跌逾2%，螺纹收跌1.95%，盘面减仓下行，主力合约减仓超26万手，热卷、焦炭和铁矿收跌，黑色系商品痛失资金超20亿元，多头获利了结导致价格下行，但现货价格支撑较强，基差继续扩大，短期盘面价格或进入震荡整理期。

盘前预测

◎建筑钢材：26日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4195元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。北方消费逐渐走弱，南方消费虽强但面临北方资源冲击，预计今日现货价格仍将继续走弱。

◎热轧板卷：26日，全国24个主要城市4.75mm热卷均价3803元/吨，较上一交易日上涨8元/吨。今年或将以被动冬储为主旋律，所以当后期到货增加需求回落，开始累库后，不排除市场主动抛货降库可能。

◎冷轧板卷：26日全国冷轧板卷现货价格偏强运行，全国均价4346元/吨，环比上一交易日涨14元/吨。预计明日全国冷轧板卷价格暂稳运行。

◎中厚板：26日国内中厚板市场价格窄幅拉涨，全国20mm普板均价3796元/吨，较昨日均价上涨4元/吨。短期国内中板市场资源短缺、库存低位局面难以改善，预计短期内国内中厚板市场价格仍将高位震荡整理。

◎焦炭：26日焦炭市场稳中偏强运行，整体心态积极，山西河北地区部分钢厂已接受此轮提涨。贸易商活跃度上升，询货积极性较好，但采购依旧谨慎。

要闻前瞻

09：30中国10月规模以上工业企业利润年率

21：30美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值

21：30美国10月耐用品订单月率初值

21：30美国第三季度实际GDP年化季率修正值

22：45美国11月芝加哥PMI

23：00美国10月PCE物价指数年率

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