（一）听妈妈的话

中国是全世界最好做投资的地方。因为妈妈会告诉你标准答案。如果你非要自作聪明，和央mom对着干，水平再高，只要和标准答案不一致，注定是零分。

请牢记上面这句话。因为至少在投资市场上，中国注定是政策市。

那么我们来看看央mom的话是怎么说的？（具体内容以官方新闻为准）

（来源：中国经济网）

（来源：界面新闻）

（来源：21世纪经济报道）

什么是灰犀牛？就是习以为常的，但是大概率会发生，并且影响及其巨大的风险。

大家可能不太清楚，高等级的领导，都是一字千金。 公开讲话内容，都是慎之又慎，斟酌之后再斟酌。能够看到听到的每一个字，都是经过无数人修改无数遍的。这和各类博眼球的野生经济学家炒作言论截然不同。每一个字的背后都有明确的含义，都是在告诉我们前进的方向，我们要做的也很简单，听国家的话，跟着国家的政策走就好。

可以看到，妈妈已经把话说的比较明显了，就只剩下抄作业了。

有人要说了，天天调控房价，调控了这么多年，那么多次的房价破灭论，还不是年年上涨，我信你个鬼啊。再不上车，又错过几百万。糟老头子坏的很啊。

可是咱们仔细想一想。04年的大涨是土地财政。09年是4万亿计划，用房地产拉动经济。16-18年除了棚改以外，最重要的原因就是涨价去库存。

或多或少都是出现了问题需要拉出房地产来解决。毕竟房地产在拉动GDP、拉动就业、去库存，方面都是一把好手。可是现在，一切都不一样了。

（二）系统性风险与美元阳谋

很多即使平时不

这背后是一场国际金融暗战，是泡沫破灭可能带来的大萧条，是美元霸权10年一度的全球资产收割季，

第一种未来的可能：重启加息或者美元缩表引爆资产泡沫。

简单的说，第一步，美国天量印钞，但是又没有实体支撑，所以资本用脚投票逃离美国，进入利率更高的市场，进入中国、韩国、东南、土耳其、巴西等新兴市场。美元汇率暴跌，人民币最近暴涨就因为此。

第二步，新流入的大量外国资产，大幅推高当地资产价格。比如咱们的A股就被外资大幅推高。韩国、东南亚的股市、楼市也是在疫情的阴霾下反而一路飙升。

第三步，美国率先走出低谷，开启加息进程。全球美元资本则在新兴市场资产价格的巅峰期卖出资产，换回美元，望风回流美国。

第四步，失去了大量资金的新兴市场价格开启暴跌模式。比如著名的97年亚洲金融危机。

第五步，美元资本带着大量外汇重新进入新兴市场，抄底低价核心资产，等待下一轮的上涨。比如16年后开始埋伏在A股的外资们。

新冠疫情下的本轮放水，是历史罕见的史诗级水量，各国都有天量的外汇占款，今日你见他平地楼起，明日，天量外汇撤离，楼就塌了。

美元一方面通过无上限印钞缓解美国危机。一方面多印的钞票又因为世界货币的属性，将通胀转移给了全世界，即所谓的赤字问题货币化。这同时又控制了各国核心资产。一旦缩表进程开启，又反手砸盘引爆新兴国家金融危机，再次抄底核心资产。正手做多，反手做空，一个倒霉蛋至少被收割两遍。

第二种未来的可能：美元泡沫破灭引发全球金融危机

美国国债规模甚至超过了二战的巅峰期。房价超过次贷危机时的峰值。在不断放水之下像瘾君子一样只能靠美联储放水续命。一旦泡沫破灭，全球金融流动性都将受到重仓，这也是为什么2020年美股熔断之时，全球六大央行联手保卫美元，搞出一手六大门派保卫光明顶的好戏。因为美元失守，注定是全球的经济危机。

（来源：新浪财经）

（来源：第一财经）

请注意：“我们很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。”

所以一旦美国开启加息进程、或者美国资产泡沫破灭，任何一个选项都是都可能导致资产价格的史诗级下跌。而中国人民的主要资产，就是房子。

房价的背后是天量的房贷，房贷的背后是银行的安全。部分银行房贷·占比高达30%-40%。

一旦房价崩盘，比如燕郊房价，跌到比首付更低时，大量断供就会出现。银行想要收的是利息，不是收一堆暴跌的房子。那时，等待银行的就是巨额的不良贷款和坏账率，进而拖垮银行。从而影响这个国家的经济命脉。毕竟各个行业，无论钢铁水泥，还是阿里腾讯，又或是小微企业，都是需要银行贷款支持经营的。

至于房贷可以如何拖垮银行，可以查阅90年代海南房地产泡沫破灭事件。

这种情况是坚决不能接受的，这也是为什么反复强调金融系统性风险。

（来源：21世纪经济报道）

房价问题现在已经不是单纯的房价问题，关于金融系统的风险是否可控。处置不当，轻则如亚洲金融风暴之后一般只能苟延残喘，重则如日本一般，进入“失去了三十年”，一蹶不振。

所以，当一切都从降低系统性风险的角度看，所有事情就都能说得通了。这是主要矛盾，其他的股价、房价，都是次要矛盾。

《矛盾论》告诉我们：做事要抓住主要矛盾，兼顾次要矛盾。所以，什么是兼顾？

（三）见招拆招

既然有了系统性风险，防止被引爆的最好方法就是逐步降低风险到可控范围。

我们的资产泡沫越小，危机袭来时，我们就越能应对自如。

所以对于房地产问题，郭用了“积极稳妥处理”这几个字。

比如之前18年的去杠杆；清理影子银行；引爆P2P地雷；都是如此。都是在安全范围内，逐步拆雷，降低系统性风险。

所以定调：一要坚持不搞大水漫灌，所以到现在也没有全面降息；二要坚持资本管制，避免快速的美元流入流出搞坏我们的市场；三要坚持楼市调控，不能让全国的金融系统，被高房价绑架，像日本一样，直接被金融战打入失去的三十年。

下图可见，新冠疫情依赖，全世界都在放水的同时，只有中国在坚守底线。

（来源：万得资讯，国际货币基金组织）

把银行的房贷比例控制在一定范围内，降低银行的风险；把房产企业的负债率降低在一定范围内，同样也是降低银行的风险。一旦出事，只要银行这个金融的心脏能够扛住，就算过关。

那么，对于普通人最关心的话题，房价哪种走法最有可能呢？

粗浅的分析一下，

一是上涨：在三道红线、银行限贷、严查经营贷、升级购房政策的当下，哪个城市如果房价暴涨，领导立刻就奔赴哪里。同时考虑到货币放水的逐步减弱。

对金融系统而言，更多的高价房贷意味着更大的风险；对老百姓而言，更高的房价也不利于民生质量的提高；双输。所以，全国大幅的房价上涨概率已经不大。

（来源：中新社）

当然，小部分地区，短时间内在通胀作用下上涨，是很正常的，毕竟房价也是一个混沌系统，不在本次的中长期影响的讨论范围内。

二是下跌或者横盘：房价大跌对谁都不好受，尤其是高位接盘的年轻人。相信政府一定会尽力做好调控，既不大涨，也不大跌，尽量长期横盘，用时间换空间，用10年的通货膨胀，抵消房价的泡沫。

但是如果没有控制住呢？如果有一天真的下跌了呢？种种迹象显示，我们也在逐步做好软着陆的准备。即使一些地方的房价，被有序引爆，只要在可控范围内，不产生系统性风险，都是可以接受的。看问题要分清主次。

没人希望房价下跌，但是如果真的被外界环境或者不可控力引爆了，我们也能确保不像日本一样走入停滞。

这就是远见。

有人说房价大跌，所有人都会承受不了？那真是太看不起领导的决心了。

做领导是需要有魄力的，是需要看大方向的，不是计较一城一池的得失的。

早在18年就提出了：现在是百年未有之大变局。

这种大变局的时刻，是需要大魄力，和大决心的。房价问题，必须服从于大战略。不能因为房价问题，走日本的老路，影响中华文明的伟大复兴。

本文不想劝人买房，又或是卖房，仅仅从央妈的发言来看，已经到了风险大于收益的时刻。房产是大多数家庭的核心资产，做好资产风控，是每个家庭的必修课。

最近，深圳已经开始先行试点《破产法》了。那么，个人破产制度的试行，是否又是对于房价大跌的一剂预防针呢？

（本文不构成投资建议，仅为个人思考分享。）

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