图片来源：视觉中国

记者 | 白帆

4月9日，在顺丰控股召开2020年度股东大会上，顺丰董事长、总经理王卫向投资者致歉，表示管理上存在疏忽，“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”王卫说。

在股东大会的前一天晚上，顺丰控股发布了2021年第一季度的财报，预计净利润亏损9-11亿元。而受疫情影响最严重的2020年第一季度顺丰仍旧拿下了9.07亿元的净利润。此外，扣除非经常性损益后，顺丰预计净利润亏损10-12亿元，去年同期为盈利8.32亿元。

该消息一出，顺丰股价明显受到影响。截至4月8日收盘，顺丰控股股价报80.8元/股，市值报3681.6亿元；自2月18日124.7元/股的高位迄今，顺丰股价已经跌去35%。

亏损超预期

在股东大会上表示，王卫直言这一亏损超出预期。

他指出，亏损的原因包括一季度时效产品没有达到原来预计的增长量，再叠加经济件的因素，造成成本虚高。同时，春节高峰期运力成本高于顺丰的预期。顺丰在一季度的业绩预告中也指出，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期。

这一点在近日顺丰举行的业绩说明会上有所体现，顺丰董事、副总经理陈飞指出，从件量结构来看，2020年单价相对较低的经济件占比已经超过时效件。与此同时，在行业价格战等因素的影响下，顺丰2020年单票收入下降18.99%。

顺丰此前财报表现稳健，2020年顺丰控股实现营业收入为1539.87亿元，同比增长37.25%，归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%。颇具亮点的是，经济件业务增幅明显，业务量同比增长155.86%，收入同比增长64%至441.48亿元，贡献了超过40%的整体收入增量。

前不久发布的1-2月的业绩，也未体现出巨亏的明显信号。今年3月18日，顺丰披露的公告显示，剔除春节在不同期间的影响（2021年春节假期在2月中旬， 2020年春节假期在1月下旬），顺丰2021年1-2月累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元，较去年同期增长33.72%；2021年1-2月累计速运物流业务量合计为16.02亿票，较去年同期增长53.89%。

不过，在这些不错的势头下，顺丰2020年的财报还是体现出了不利因素。从2017年至2020年，顺丰的毛利率、速运物流业务的票均收入均呈现出下滑趋势。王卫对此的解释是，从2020年财报可以看出，快运及各新业务板块均在扩大网络建设、拓展市场份额的关键阶段，是顺丰围绕长远战略打造综合物流能力的必要投入，处于建设期会导致毛利率有轻微下降。

“但公司相信伴随业务规模扩大、综合能力增强、未来能够在市场竞争中脱颖而出，为公司带来的收益和价值增值会逐步显现。”王卫表示。

王卫在此次股东大会上也提出，顺丰在去年发展了很多不同的业务板块，各业务板块也建立了各自的资源底盘，同时在业务飞速发展的过程中也出现了一些短板，比如场地、运力、人力、系统架构底盘等缺乏共享，因此顺丰从第四季度开始筹划解决这些短板，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。在整合过程中，出现了一些重合的成本，这些是预料之内的。

未来怎么办

帮助顺丰抢占市场的电商件，也同时影响了顺丰的利润。而不断增长的市场份额亦让顺丰感到运力等方面的压力，如解决这些问题还需要进一步投入。

在这两难的选择中，顺丰一方面表示延续积极的经济件业务策略，继续大力开拓电商件市场，迅速提升经济件业务规模，带动公司市场占有率大幅提升。另一方面，顺丰也需要调整管理，以成本更适配的网络来逐步承接经济型业务，持续扩大资源协同复用，优化成本效率。

王卫表态称，“怎样更好地从产品营运模式跟资源配套，整个环节之间如何形成规模效益，而这些问题在一季度刚好成为爆点。但这样的问题不会出现第二次。”

不过，目前行业还处于价格战正酣的阶段，持续的价格战投入仍旧无法避免。以往专心做高端件的顺丰面对其他竞对在高端件市场的投入，顺丰也开始降维抢占经济件市场。2021年，这些行业竞争给顺丰带来的业绩压力还将持续多久，目前还没有准确的计划表。

但在其他领域，顺丰还能“降本增效”。顺丰方面指出，一季度的成本投入难以迅速“止血”，预计二季度及以后将会逐渐好转。“更完备的赛道和产品矩阵将为顺丰带来更广的用户群体，更大的市场空间，更好的规模协同。随着新业务的高速增长，将逐步释放格局红利和规模红利。”顺丰在公告中写道。

而对于顺丰从去年第四季度开始加大资本性开支投入，预计今年第二季度开始缓解产能瓶颈压力，今年下半年开始释放规模效益。

在资源重复投放方面，顺丰指出基于大规模的陆运产品业务量，顺丰全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源，旨在搭建更加专业和更具规模的营运网络，构建服务竞争力，提升客户体验，预计今年第三季度初见成效。

“可能未来这两年我的利润会低一点，但我一定要实现我们所谓的战略，我认为这个是最重要的”，王卫表示为了实现长期价值，必须“我们要战斗”。

顺丰首席战略官黄赟表示，虽然今年一季度业绩不尽如人意，但企业发展战略着眼是三到五年，不可能因为短期波动而对战略进行调整。

王卫此前在2020年的业绩说明会上多次提及，顺丰致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，“物流只是我们一个手段”。在他看来，在流量渠道分散化的趋势下，保持中立、专业的第三方服务才能更有效支撑客户在全渠道运营。其次，要通过产品组合拳为客户提供端到端综合物流解决方案，为客户供应链实现更好效益。

另一方面，顺丰拟176亿港元控股嘉里物流的布局也是顺丰未来的一大看点。陈飞曾分析称，与嘉里物流的合作完成后，顺丰控股将把嘉里物流作为拓展海外市场的主要平台，将进一步完善顺丰一体化综合物流解决方案的能力，并有效补充顺丰在国际货代、清关等方面的资源与能力，结合顺丰自有的国际货航资源与嘉里物流广泛的国际货运代理网络，将进一步强化顺丰在国际跨境货运上的竞争优势。

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