本文来源：时代周报 作者：何明俊

动力电池巨头宁德时代（300750.SZ）业绩持续高增长。

8月25日晚间，宁德时代发布2021年半年报，报告期内实现营收440.75亿元，同比增长134.07%；归母净利润44.84亿元，同比增长131.45%；归母扣非净利润39.18亿元，同比增长184.64%。2020年，宁德时代实现营收503.19亿元，净利润55.83亿元。

8月25日，宁德时代报收530.24元/股，涨1.38%，总市值1.23万亿元。

三大业务飞速增长

动力电池系统销售依然是宁德时代的主要收入来源。2021年半年报显示，受新能源车市场需求拉动，宁德时代的动力电池系统销售收入为304.50亿元，同比增长125.94%。

储能业务、锂电池材料收入亦保持快速增长态势。报告期内，宁德时代出货多个百兆瓦时级项目，实现储能系统销售收入46.92亿元，同比增长727.36%；锂电池材料业务则受下游锂电池需求拉动，实现销售收入49.86亿元，同比增长303.89%。

时代周报记者发现，宁德时代各项业务在2021年上半年的表现与2020年全年的几乎持平，甚至大幅超过。财报数据显示，2020年，公司动力电池系统收入为394.25亿元；锂电池材料收入为34.29亿元；储能系统收入为19.43亿元。

优秀的财务表现，似乎是宁德时代敢于发起巨额募资定增的底气。

8月12日晚间，宁德时代公告称呼，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资总额不超过582亿元。

公告显示，152亿元用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目；117亿元用于广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期；65亿元用于江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）；54亿元用于宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目）；31亿元用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）；70亿元用于宁德时代新能源先进技术研发与应用项目；93亿元用于补充流动资金。

“582亿元”这一数字，不但超过了宁德时代2020年的营业收入503亿元，同时也将成为A股历史上民企最大定增募资金额。2021年半年报显示，宁德时代货币资金为746.86亿元，经营活动产生的现金流量净额为257.42亿元。

宁德时代也因这一天价定增方案一度陷入争议，甚至有投资者为“宁德时代是否存在割韭菜行为”而展开激辩。

据平安证券统计，2020年以来，宁德时代分别于2020年2月和12月、2021年2月和8月先后展开四次大规模产能投资，合计投资金额超1600亿元，其中定增接近800亿元。

该机构认为，宁德时代大规模产能投资印证了2020年以来全球新能源车和电化学储能迎来快速扩容的阶段。在需求端持续超预期增长的拉动下，头部电池企业开始新一轮更大规模的扩产，筑起更宽护城河的同时也在尽享这一战略机遇期的发展红利。

大规模的连续扩产是为了满足不断增长的市场需求。

CABIA统计数据显示，7月中国动力电池装机量为11.3GWh，同比增长120.5%。其中，三元电池装机量为5.5GWh，同比上升67.5%；磷酸铁锂电池装机量为5.8GWh，同比上升235.5%。

据华创证券分析，随着新能源汽车旺季的到来，下半年将延续环比增长的态势，全年装机量有望达130GWh。具体到企业层面，宁德时代、比亚迪（002594.SZ）、中航锂电、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）位列中国7月动力电池企业装车量前五名，其中宁德时代装车量占比达50.1%，环比上升2.04%；比亚迪装车量有所回升，占比16.8%。

（2021年6月17日，上海，第21届中国国际电力电工设备展，宁德时代。图片来源/视觉中国）

拥抱特斯拉

宁德时代业绩增长的动力，来自于旺盛的市场需求，而大客户特斯拉与宁德时代的合作则更令投资者

美国时间8月21日，有消息称，“2021年10月1日起，特斯拉美国加州弗里蒙特工厂生产的Model 3/Y 标准续航版，将使用来自中国的磷酸铁锂电池。”由于宁德时代向特斯拉供应的就是磷酸铁锂电池，因此市场推测，使用中国的磷酸铁锂电池大概率将来自于宁德时代。

对于上述信息，时代周报记者8月25日向宁德时代相关人士求证，对方未予以。明确回应。

实际上，宁德时代与特斯拉加深合作，在今年6月已初见端倪。

6月3日，路透社援引知情人士消息称，宁德时代计划在上海新建一家大型动力电池厂，提供特斯拉在全球范围内一半用于电动汽车和屋顶储能的电池。据报道，传言中的上海工厂年产能将达到80GWh。

6月28日晚，宁德时代发布公告称，公司与特斯拉于6月25日签订协议约定，公司将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。相比起2020年签订的协议，除了供货时间有所延长外，其余内容均未更改。

8月18日，宁德时代与上海市政府签订战略合作框架协议，宁德时代将在上海落地全球创新中心、国际功能总部、未来能源研究院及高端制造基地等相关项目。

有报道指出，宁德时代落户上海，或许带有考虑大客户特斯拉的因素在内。这一合作被业内解读为宁德时代在靠近特斯拉的上海超级工厂，同时也为此前“宁德时代计划在上海建厂”的传言增加了又一分真实性。

宁德时代在上述582亿元定增方案公告中表示，“在海外市场进一步与特斯拉、宝马等国家车企品牌深化合作。”如若供货特斯拉美国加州弗里蒙特工厂消息属实，那么宁德时代将借特斯拉之手将商业版图快速扩张至全球。

值得一提的是，多家机构股东报告期内减持宁德时代。据财报数据，2021年上半年，高瓴资本减持798.94万股，招银叁号减持1145.23万股，招银动力减持1063.03万股。

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