我们在对各地址的基本情况进行验证后，可以确定全部与门头沟清算钱包有关，数量上看，余额137890枚 BTC，相比最初声称找回的近 20W 枚减少了挺多，这里就必须提到一名叫小林信明（NobuakiKobayashi）的日本律师了，他是门头沟案件的破产清算受托人，曾公开承认于17年底至18年初从场外抛售了 3W 多枚比特币，也在18年3月第十次债权人会议通过后，通过交易所抛售了24124枚比特，和早期远古矿工及鲸鱼不同，小林自身并不持币，却两度代表日本官方暗中“砸盘”，这也使得他在圈内获得了“东京鲸鱼”的称号。

如下图，我们以其中两个已清空的地址举例（地址公开，大家可以自己去查验下）：

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可以看到，链上可查证的，精确到分钟的出货价格分别是 9348U 和 8794U，多笔出货单进行求和平均后得到的均价为9100。再结合下图，17年12月到18年1月出货 3W 余枚比特是走场外的，据小林口述均价不到18000，从时间节点上来看，第一次出货与阶段性牛市顶部时间契合，第二次与18年Q2反弹受阻转势的时间符合。有同学可能会纳闷了，小林水平这么高么？两次都卖在了相对高点，得出这样的结论显然是被结果误导了，底部是买出来的，顶部是卖出来的，只能说在大家情绪都很疯狂，惜售感蔓延的时候，“东京鲸”曾两次携货流入市场搅局，事后来看，间接产生了效果。

此外，还有一个细节不容忽视，原本在19年3月通过会议计划卖出的 8.5W 枚比特币，最终并没有进行抛售，至此，基于已有数据和情报，我们可以先得出三个推论：

1、门头沟的受托方卖涨不卖跌，相对低位不卖，相对高位可能会考虑卖。

从最新情况来看，剩下的137891枚比特币自从18年5月后再没有过转出的动作，12月15日的方案提交日临近了，比特币也到了历史前高附近的“相对高位”，这一次门头沟利益方的态度是否会和19年不同呢，不急，我们下一节继续。

04赔偿方案——纠结的定时炸弹

数量减少了 6W 多枚后，门头沟的“定时炸弹”威力有所减小，而且从绝对值来说，PlusToken 案的 32W 枚比特币其实更有破坏力，一来被查获的 19W 枚至今未从官方口径得知是否已全部出售，另一方面，遗留在外的 13W 枚比特经过多次洗币已变得难以追踪，是已经都流入交易所变现？还是大部分躲在暗处虎视眈眈呢，我们同样不得而知。笔者曾沿着 PlusToken 原始的钱包地址出发，希望找到些线索，可惜大海捞针无功而返，比起门头沟清算这种明牌的合法巨鲸，躲在暗处的虎鲸确实要恶心得多。

为什么都说门头沟赔付是一颗定时炸弹呢，因为赔偿诉讼的走完，并不代表具体方案实施的顺利推进，其赔偿细节的敲定一而再再而三推迟，堪比币圈新晋鸽王。按照债权人数次透露出的信息，双方纠结的点主要在于赔付方式和细节上，比如是接受法币补偿，还是接受 BTC/BCH 混合，或者是法币+BTC/BCH 等等，具体到赔付比例就更加繁琐了，过往曾流传出多种未证实的说法，接下来，我们把最大概率的几种可能性列一下，并做个基础的计算：

1、首先，找回了 20W 枚比特，目前剩余137891枚 BTC+137891枚 BCH+695.5亿日元（之前的几次套现所得），总价值32.6亿美元，其中币币价值26亿美元，法币部分按当前汇率折算等值6.6亿美元（BSV 以及 BTG、BCD 等分叉早已卖出，算在法币部分）。

2、如果走币本位赔付，需要把 BTC 和 BCH 按一定折扣打给债权人，用户丢失的 75W 枚，将全部由找回的 20W 枚比特币承担赔付力，即理论最大赔付比为20/75=0.267，也就是说就算把法胖和小林都打个半死，能拿出来赔币的比例也至多到 1BTC 兑 0.267BTC，由于当年470U均价的比特币至今已涨了40倍，从法币本位来看收益率（1000%）和年化还是可观的。但考虑到债权人申请赔付的总量，托管和手续费磨损等因素，真实赔付比例必然低于0.267，再加上转账先后顺序和市场情绪的潜在影响，用户法币本位的收益率也会有所折扣。

3、如果走混合赔付，且目前托管余额中不再进行任何资产售卖，用户理论能拿到的比例约为8比2（32.6亿美元余额中79.7%是数字货币，20.3是日元法币），由于在18年5月的套现目前来看有“卖飞”成分，币本位损失折算后的极限赔付力降至0.231，即混合赔付下，原 1BTC 能兑换0.184枚比特和0.047枚比特的等值法币（没搞懂这一步计算的可以进圈了解，过程就不多废话了）。

4、最后的其他未知方案，也是最麻烦最令人头疼的了，意味着现有的数据都还会发生变化，比如继续套现的话，在什么时候以哪个价格套现成法币呢？是一次性还是分批？走混合赔付的话法币和币币的比例又各是多少？这些关键点的共识上一直有分歧，不光来自债权人之间，也来自债权人和受托方，所以我们看到的就是赔偿方案的敲定从去年推到今年，从今年3月推迟到7月，7月推迟到10月，又从10月推迟到12月，迟迟没有定论，在官方给说法前，我们也不得而知。

此路不通，我们再换一个切入点突破，尝试从时间和价格上找找规律。

1、今年门头沟赔偿方案第一次决定延期的时间是3月31日，决定延期至于7月1日。

2、第二次，从7月1日延期至10月15日。

3、第三次，从10月15日延期至12月15日。

对应的价格走势如下图，清晰可见的是，第一次延期前后先跌后涨，第二次延期前后先调整后涨，第三次则是先小涨后续航。

为什么会出现这样的迹象呢，其实从资金情绪来解释还是很容易理解的，资本普遍厌恶不确定性，在薛定谔状态下，退出观望是最好的选择，而一旦靴子落地，要么是确定性利空（货物流入市场），要么是确定性利好（货物再锁仓三个月），从打破供需平衡的角度来说，选方向当然比不选要好，在我们看来，这也是为什么在15号之前盘面看起来多头有所弱势的原因之一。

既然如此，我们可以有哪些应对措施呢，非常简单：

1、15号之前，相关的信息可以保持下

2、15号前资金和仓位耐心控制好比例，不要贸然追多或追空，这里再僵持几天没有什么大不了的，站边就有赌的成分了，如果再带上杠杆，就有可能死在日出。

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